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捕捉科技股“好買點”,信達澳銀領先智選6月21日重磅新發

2021-06-20 12:07:27

沉寂已久的科技股近期迎來轉機,新能源汽車、半導體、消費電子等概念頻頻起勢,大有起底反攻之勢,且從科技50指數近55倍當前估值來看,已迴歸至歷史均值線附近,這對本就具備高成長和估值彈性的科技賽道來説,左側機遇凸顯。

信達澳銀領先智選(012608)擬將於6月21日首發,明星“三冠王”明星基金經理馮明遠將自購百萬,與投資人共享科技股成長紅利,投資者可通過支付寶搜索產品信息進行認購,產品系偏股混合型基金,投資港股通標的股票資產不超過所有股票資產比例的50%。

科技板塊估值回調機遇或已現

繼5月權益市場震盪回暖之後,6月的A股再度呈現橫盤震盪格局。然而,從估值的角度看,尤其在部分賽道之中,確已出現超跌機遇。

目前,上證綜指、滬深300和創業板指的TTM估值分別為14.5倍、14.5倍和60倍左右,基本上都在過去10年均值附近。特別是從去年年中“熄火”的科技股估值已接近歷史均值,Wind統計顯示,截至2021年6月16日,中證科技50指數(以下稱“科技50指數”)TTM估值已回落至56.27倍,接近歷史平均值55.85倍,而在年初時,這一數據尚在71.66倍。

“近一年來,科技板塊經過估值消化調整,板塊整體估值已處於歷史相對低位。”信達澳銀領先智選擬任基金經理馮明遠表示,把握科技估值回調的機遇,當下佈局正當時。在他看來,歷史上跟隨大盤3600點附近進行科技佈局,雖然走勢不盡相同,但已中長期(一年及以上)時間維度來看,大盤突破3600點對科技50指數的提振效果非常明顯。

統計顯示,2015年3月20日,上證綜指年內首次突破3600點,達3617.32點,直到2021年5月31日,已漲0.92%,同期科技50指數漲幅已達136.67%;同樣在2015年8月20日上證綜指破位3664點,迄今雖然跌超4.71%,但同期科技50指數仍漲超115.18%。

與此同時,國家政策和資本的賦能,也讓科技賽道投資獲得多重利好支持。包括大力發展自主可控核心科技、促進科技成果轉化等;也包括中國研發投入的持續攀升,國內科技企業對標產業資本的投資信心持續增強,特別是近期科技巨頭華為攜全新鴻蒙系統強勢歸來,震動了整個科技行業,投資界也開始關注對國產替代以及科技股的投資地位。

新基將挑選優質高成長的公司

可見,在總體估值水平迴歸,併疊加政策及資本賦能,捕捉科技賽道牛股正當時,對新基金而言,亦在選股和擇時上兼具優勢,從買點來説,估值超跌可為產品建倉期把握買點提供先機,而選股策略則追求長期可持續的回報,馮明遠介紹説,要挑選“跑得又快又遠”的公司。

信達澳銀領先智選(012608)對標中證800指數收益率*90%+中證港股通綜合指數收益率*5%+銀行活期存款利率(税後)*5%,因此在選股的範圍上有了更多選擇,對此,馮明遠表示,要繼續堅守價值投資的理念,優選核心標的。

他指出,要通過深度調研提高勝率,並把握主線踏準節奏。據瞭解,該基金將排除短時行情的擾動,圍繞科技週期不同階段機會全面參與到技術更新換代所帶來的稽於眾,享受新興科技產業鏈的成長紅利。

在他看來,產業升級與國產替代是科技板塊未來幾年投資的主邏輯,國產替代空間潛力巨大。“企業增速是重要考慮因素,尤其對於靜態估值合理偏高的投資標的,唯有企業兑現高增長才能化解估值風險。”馮明遠表示,要結合空間廣闊、成長加速,企業動態估值等綜合因素,優選性價比高的企業長期投資。

對行業的選擇將集中在馮明遠所擅長的科技領域,以確保基金具備足夠的進攻性,同時持股分散,無絕對重倉股,以避免單一股票倉位過重以控制風險。

據介紹,公司基本情況、行業發展狀況、公司發展研判以及基於生意特徵財務分析和估值評估是馮明遠的核心選股框架。但同時,科技行業不同於消費行業,中國多數科技公司的業務多為B2B模式,且技術更新迭代快,企業淘汰率高,僅依靠分析研報看資料遠遠不夠,做好科技股投資的核心是要深入研究產業鏈來判斷企業未來發展。

實力投研團隊助力“守正出奇”

據悉,馮明遠擁有近10年科技領域實地調研積累,每年實地覆蓋企業調研百餘場次以上,勤奮的調研鑄就長期投資結果。Wind統計顯示,截至5月31日,從馮明遠管理年限滿一年的產品業績來看,均已跑贏大盤。

其中,信達澳銀新能源近五年漲幅324.60%,同期業績比較基準為61.64%,同期上證綜指僅漲23.96%;信達澳銀精華近三年漲幅129.55%,超同期上證綜指16.80%逾7倍;此外,信達澳銀先進智造以及信達澳銀核心科技兩隻基金也分別在近兩年和近一年的漲幅中超上證綜指6倍和1倍。

儘管信達澳銀核心科技近一年漲幅較上證綜指同期水平增益有限,但需指出的是,順週期、食品飲料等板塊撐起了近半年的頭部行情,但科技股的估值迴歸仍在進行,而馮明遠在倉位的控制上亦未出現風格上的飄逸,仍以科技賽道為主進行配置,以時間換空間穩健地對核心能力圈進行鞏固,守正出奇。

與此同時,信達澳銀基金的投研決策流程繼承了外方股東East Topco Limited的海外治理體系,在East Topco Limited支持下,信達澳銀基金現已打造出具有個性色彩的QGV體系,以在投資體系、投資流程和公司特色進行多維評估,近年來亦取得了驕人業績。海通證券統計,截至今年一季度末,信達澳銀基金旗下權益類基金絕對收益公募行業排名中,最近三年平均收益率105.53%,排名1/112;最近五年平均收益率188.32%,排名1/98。

(理財有風險,投資需謹慎。本文不作為投資建議投資者據此操作,風險自擔。)

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責編 萬清澄

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